叠加全球抢装潮与成本端改善，行业正迎来量利齐升的黄金期。
坚定看好储能的三大核心逻辑
1、需求端全面爆发：国内 1-8 月采招落地规模已突破 300GWh，同比翻倍，内蒙古、新疆等新能源富集区大储项目密集上马；海外更迎抢装潮，美国因关税预期提前释放需求，欧洲工商储渗透率快速提升，全球装机量预计年增 49%。
2、性价比拐点已至：4h 储能系统报价探至 0.37 元 / Wh 新低，而碳酸锂价格回落至 7.2 万元 / 吨附近，电芯成本压力缓解，叠加弃光率超 5.8% 时配储经济性凸显，市场从 “要我装” 转向 “我要装”。
3、竞争格局优化：低价竞标倒逼中小玩家出清，具备技术、规模优势的头部企业订单排至 2026 年，份额持续向龙头集中，行业即将告别 “价格战” 进入 “价值战” 阶段。
核心标的解析
1. 亿纬锂能（300014）：技术 + 出海双轮驱动的储能黑马
核心逻辑：公司以大电芯技术构建护城河，全球首发的 “5 年零衰减” 储能系统，通过 SEI 膜靶向修复技术实现长寿命突破，全生命周期放电量提升 16%，显著降低客户成本。海外布局成效显著，美国 ACT 工厂落地 + 区域总部启用，精准承接北美抢装订单，同时 836kWh 分体式模块柜破解海外运输难题，全球化优势持续强化。
催化剂：技术领先性带来溢价空间，海外高毛利订单占比提升，业绩增长确定性强。
2. 鹏辉能源（300438）：储能主业纯度过硬的弹性标的
核心逻辑：公司是储能业务占比最高的电芯企业之一，营收占比超 74%，深度绑定电力、工商业等场景需求。尽管短期受价格战影响，但随着行业出清和成本回落，公司有望率先修复毛利率。当前国内招中标规模暴增，作为储能主业纯正标的，订单弹性将优先释放，业绩拐点值得期待。
催化剂：国内大储、工商储订单放量，毛利率触底回升，业务结构优势凸显。
3. 欣旺达（300207）：海外高毛利赛道的隐形冠军
核心逻辑：海外营收占比达 41.8%，为行业最高水平，匈牙利工厂建设中，精准切入欧洲高毛利市场，海外储能毛利率较国内高出 10 个百分点。625Ah 超大电芯 “欣岳” 实现 15% 成本下降，在低价竞争中具备成本优势，同时绑定海外优质客户，有望在全球储能爆发中抢占更大份额。
催化剂：海外工厂投产释放产能，超大电芯技术推动降本增效，高毛利订单持续落地。
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